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                                                                                                      <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                              <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                                      <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                                              <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='8i8LgqbOD1'></kbd><address id='8i8LgqbOD1'><style id='8i8LgqbOD1'></style></address><button id='8i8LgqbOD1'></button>

                                                                                                                                                                          香港六合彩开奖现场直播-简单从这里开始


                                                                                                                                                                          时间:2017年09月09日 20:03:07    文章来源:搜霸天下    点击次数:1824    参与评论 521人

                                                                                                                                                                          央视网消息:法国内政部发布公告称,当地时间6日下午,警方在巴黎南郊市镇维勒瑞夫的一间民宅里,发现可制作炸药的化学原料。警方随即封锁了周边街区,并进一步展开爆炸物的排查工作,法国内部安全总局和巴黎刑侦大队反恐部门介入调查。法国内政部长科隆称,一名进入该民宅施工的工匠最先发现了异常,并于当天午后报警,科隆对其做出的警觉反应表示赞许。

                                                                                                                                                                          另据法国媒体报道,警方同时在临近维勒瑞夫的市镇莱克朗兰·比塞特尔抓捕了两名男性嫌疑人,其中一人为涉事民宅的主人。

                                                                                                                                                                          (央视记者 邹合义)

                                                                                                                                                                          央视网消息:当地时间6日,美国总统特朗普表示,军事打击朝鲜不是“第一选择”。(央视记者 魏雪娇)

                                                                                                                                                                          安理会9月5日一致通过决议对马里实施制裁,对从事威胁该国和平、安全和稳定活动或政策的个人和实体实行旅行禁令及资产冻结,并为此成立了专门的制裁委员会,监督落实情况。

                                                                                                                                                                          (央视记者 杨春)

                                                                                                                                                                          近日,这些提问中终于出现了一股清流。有人提问:"中国大城市是否比美国大城市更发达呢?"目前,这个问题已经吸引了40多个回答。

                                                                                                                                                                          点击下方视频,看看网友们都是怎么回答的~

                                                                                                                                                                          不少网友给出了肯定回答--中国城市更现代化、更干净、更有条理。相比之下,美国简直成了古老国度。

                                                                                                                                                                          一名在纽约市都会区长大的网友一度认为,纽约是人类中心、终极城市。而自从他参观了北京和上海以后,之前的想法完全被推翻了--中国的城市简直是未来城市,美国城市则相形见绌。

                                                                                                                                                                          其他网友也佐证了这一回答,称中国不少建筑物都运用了现代设计理念以及最新的材料和技术,不仅更加靓丽,还能更好地节约水和能源。

                                                                                                                                                                          有网友一想到纽约地铁中爬行的老鼠,就忍不住感叹:难道不觉得可耻吗?与之相比,中国城市则要干净整洁得多。

                                                                                                                                                                          《纽约时报》今年8月刊文称,纽约地铁不得不和长期性的延误作斗争,其大部分信号和开关设备都是在二战前安装的。造成这些延误的原因除了有机器故障,还有车轨上的垃圾甚至是人员掉落事故。纽约市已经展开行动,清扫地铁车轨上的垃圾,以减少火灾发生的频次。

                                                                                                                                                                          相比之下,上海地铁不仅车次多,还非常可靠,准点率有99.8%。厚厚的玻璃将乘客和轨道分隔开来,移动滑门只有在车辆进站以后才会打开。

                                                                                                                                                                          说起世界级别的大城市,不少美国人第一个想到的就是纽约。然而正如前文指出的,不少美国网友来到中国以后,都觉得纽约已经过时了。

                                                                                                                                                                          其实,除了北京和上海,中国还有不少城市也毫不逊色。旅游网站猫途鹰今年5月刊文称,有6座中国城市光是在人口规模方面,已经超过了纽约,这些城市分别是广州、成都、深圳、天津、武汉和重庆。

                                                                                                                                                                          也有网友不屑一顾地表示,中国只是发展得晚而已,大部分基础设施都是最新建造的,所以看起来比较现代。这名网友还说,个人更喜欢纽约、波士顿、芝加哥嘎吱嘎吱的老地铁。

                                                                                                                                                                          有网友就感受到,中国在过去10年飞速发展,变得越来越好。必须得承认中国有着更便捷的公共交通,城市也更国际化。

                                                                                                                                                                          一名在中国和美国都生活过的网友解释--中国人往往埋头于自己的工作,整个城市不像美国城市那样充满了社会和犯罪问题。午夜时分,在中国的公园里散步,根本不需要担心安全问题。也正因为这种稳定安全的环境,中国当局可以把注意力集中在与人们幸福相关的问题上,如城市卫生管理、地铁和高铁的修建等。

                                                                                                                                                                          拔地而起的摩天大楼和不断延伸的轨道交通或许只是一座城市发展的表面现象。事实是,随着中国城市的发展,城市中人们的生活也变得多姿多彩。

                                                                                                                                                                          《澳大利亚金融评论报》曾经刊文指出,在上海,短短几年内,涌现出了不少艺术馆、剧院、博物馆、国际学校,为这座城市营造出创业氛围,吸引了不少创新人才。文章称,上海有着要成为与伦敦、纽约比肩的国际城市的雄心壮志。

                                                                                                                                                                          广东这五年· 改革开放

                                                                                                                                                                              广东不少城市的商改已走在全国前列,如江门将“多证合一”突破性地整合进《银行开户许可证》,东莞在全国首创“新业态企业集群注册”等。借由各项改革的推进和诸多创新举措出台,加之对互联网、大数据等技术的应用,“零跑动”“最多跑一次”“一窗通办”“一门式办理”等正一一实现。

                                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                                              赵仕超感到有些出乎意料。今年7月份,他在江门申请注册成立一家公司,原本预想过程可能要数月,还得跑很多政府部门,但没想到最后只用一个多星期就拿到证照。

                                                                                                                                                                              这种变化的背后,源于江门正大力推进的商事登记注册制度改革。不过,江门并非孤例,当前广东省内的广州、深圳、东莞和珠海等城市都在加速此项改革,希望通过释放更多的改革红利,使得自身在开办企业的便利性上更富竞争力。

                                                                                                                                                                              作为改革开放先行地,2012年广东在全国率先启动“商改”试点,再次扮演起“探索者”角色,并且多年来持续推进,谋求借此优化营商环境,进一步释放市场力量,重塑竞争优势。

                                                                                                                                                                              这项改革也在地方的探索热情中逐步走向深入。21世纪经济报道记者近期调查发现,广东不少城市的商改已走在全国前列,如江门将“多证合一”突破性地整合进《银行开户许可证》,东莞在全国首创“新业态企业集群注册”等。借由各项改革的推进和诸多创新举措出台,加之对互联网、大数据等技术的应用,“零跑动”“最多跑一次”“一窗通办”“一门式办理”等正一一实现。

                                                                                                                                                                              9月5日,广东省在江门召开的商改会议也明确,下一步广东要在总结经验的基础上,系统推进商事制度改革。此前的9月1日,广东已全省全面启动实施“多证合一、一照一码”改革。

                                                                                                                                                                              开办企业仅需7个工作日

                                                                                                                                                                              开办一个企业所需的时间,是衡量营商环境的关键指标。

                                                                                                                                                                              对于江门而言,这个时间最多只需7个工作日。阿卡提斯(江门)食品有限公司负责人赵仕超记得,他是在7月20日提交的登记注册申请,随后很快就收到领取企业证照的通知。

                                                                                                                                                                              赵仕超并非唯一对此感到欣喜的人。当地另一家初创企业,江门哈特佛机车技术有限公司的副总经理王泽红也告诉21世纪经济报道,该公司登记注册只用了一个多星期,并且只跑了两趟。

                                                                                                                                                                              根据广东省工商局的《2016年度广东各市开办企业便利度评估报告》,广东开办企业平均耗时20个工作日,其中最快的深圳也需19.6天。而据世界银行的《2017年营商环境报告》,我国开办企业需耗时28.9天,比全球平均多近8天,美国只需5.6天。

                                                                                                                                                                              长久以来,这被认为是一个急需改革优化的重点领域,而江门速度的实现,背后是诸多商事制度改革效益的叠加。

                                                                                                                                                                              其中,最为主要的就是“多证合一”。从2015年启动证照表整合至今,江门已经实现15证合一,覆盖从事一般经营活动的企业在开办阶段所需的全部证照表,包括全国还少有城市能整合的《银行开户许可证》,仅此就可节约大概20天。

                                                                                                                                                                              江门市工商局局长容新荣告诉21世纪经济报道,江门一共压减申请材料60%、办理时间超过70%,极大地降低创设企业的制度性交易成本,“近期还整合了税务,已经不只15证了”。

                                                                                                                                                                              从需要办很多证到办一个就能通用,便利性的提升也带来市场主体的“井喷”。上半年,江门新增市场主体同比增长15.09%、新增注册资本同比增长51.98%。此外,民间投资增长33.2%,高出广东全省19.8个百分点,GDP的增速也达到8%。

                                                                                                                                                                              江门位于珠江口西岸,经济规模居珠三角中下游。与此区域内的其它城市一样,江门经济依托制造业,以及外资、民资。

                                                                                                                                                                              江门副市长蔡德威对21世纪经济报道记者表示,江门希望借此打造“一流营商环境”,加速该市的全国小微“双创”基地示范城市的建设,进而为经济发展引入和培育更多新动能。

                                                                                                                                                                              这同样也是广东的逻辑。广东已宣布自9月1日全省全面实施“多证合一、一照一码”改革,较国务院要求的10月底全面铺开的时间提前。广东另一商改较为积极的城市,被称为“世界工厂”的东莞则在8月就发文要求全面推开“多证合一”改革。

                                                                                                                                                                              东莞在文件中提出“能整合尽量整合”,“力争在东莞开办企业便利度水平继续保持全省前列”等一系列目标思路。

                                                                                                                                                                              “开办企业便利程度是城市经济发展和竞争的关键。”东莞市工商局副调研员张志云对21世纪经济报道记者分析,实施“多证合一”的意义在于,这是一种最有效的减负,“一证通吃”。

                                                                                                                                                                              互联网和大数据支撑改革

                                                                                                                                                                              除“多证合一”,广东各市的商改探索还有诸多创新亮点。其中不少获得国家层面认可,被视为经验进行推广。

                                                                                                                                                                              从准入这一环节来看,比如东莞在全国首创的“新业态企业集群注册”制度,这项改革旨在解决初创企业因无固定场所导致无法进行注册登记,以及管理较为困难等一系列问题。

                                                                                                                                                                              此外,江门创新的“承诺制”在部分事项上允许“先行承诺、限时补办”,通过“容缺受理”让企业可及时开展营业。

                                                                                                                                                                              21世纪经济报道记者发现,“权限下放”成为各城市探索“简政”的一大逻辑。如江门通过实施“委托制”先后下放本级事权219项到基层,极大提升了就近办理的便捷性。

                                                                                                                                                                              “江门是把国土、规划等基层最想要的,并且与经济发展最密切的事权下放到县一级,包括土地收储权限。”江门市编办副调研员吴俊勇对21世纪经济报道说,基层能办就办了,不要再跑到市里。

                                                                                                                                                                              与此同时,大规模的横向多部门整合亦是各市改革的重头戏。这方面的典型是江门探索的“企业法人邑门式改革”,江门古称“五邑”,这里“邑”是取“一”的谐音,意为“进一个门就能办所有事”。办事大厅一共覆盖18个部门722个涉企事项,包括企业从准入出生、经营投资到注销全部环节,提供全生命周期服务,目前已实现100多个证照批文的“一窗核发”。

                                                                                                                                                                              “一是很多东西都取消了,二是一个窗口集中办省时间。”一名前去办事的企业工作人员说,连材料都能现场自助打印。

                                                                                                                                                                              东莞亦有类似探索,该市近期启动的“最多跑一次”改革提出,针对单个部门、多个部门和跨层级的办理事项,分别采取“跑一次”“一窗式”“一门式”服务模式,力争2018年底实现除特殊情况外所有办理事项群众和企业到政府“最多跑一次”。

                                                                                                                                                                              此外,广东近期启动的“粤港澳银政通”亦体现整合思维,这项改革可让港澳投资者不用到广东即可通过银行远程注册企业。

                                                                                                                                                                              这些城市的商改探索中,无论是“多证合一”还是“零跑动”“最多跑一次”“一门一窗通办”等模式的实现,都有赖于对互联网、大数据等技术手段的应用。

                                                                                                                                                                              以东莞为例,目前该市的政务信息资源共享平台一共汇集87个机关单位的1460类信息资源,约3.3亿条数据,初步建成法人机构、自然人等基础数据库,为各部门间信息共享利用提供支撑。

                                                                                                                                                                              “政务数据共享和审批协同是东莞的优势。”该市委政研室(改革办)副主任罗永峰介绍,按2017年中国国际大数据产业博览会发布的报告,东莞的政府数据开放度居全国第六、广东第一位。

                                                                                                                                                                              此外,各市的商改亦在“事中事后监管”方面多有探索创新。江门就将互联网和大数据等技术用于开展“双随机、一公开”监管上,而该市的抽查系统和监管模式亦获得国家层面肯定。

                                                                                                                                                                          导读

                                                                                                                                                                              收购TCP后,公司海外港口业务将由现在的南亚、非洲、北美及欧洲扩展至拉丁美洲地区,但国际市场才算刚刚打开。

                                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                                              招商局港口(00144.HK)的扩张步伐正在加快。

                                                                                                                                                                              在第三届金砖国家领导人峰会期间,招商局港口宣布,以72.28亿港元(约合60.26亿元人民币)收购巴西第二大港口的集装箱码头特许经营业务。

                                                                                                                                                                              尽管资本市场反应并不热烈,但对公司而言,这是将业务拓展至拉丁美洲的关键节点。

                                                                                                                                                                              作为中国最大的港口运营商,招商局港口的码头业务遍布全国,并在中国沿海主要枢纽港建立了较为完备的港口网络群。但在国际上,其市场才刚刚打开。

                                                                                                                                                                              买入巴西第二大港口

                                                                                                                                                                              9月4日,招商局港口通过全资附属公司“广升发展”与TCP Participa es S.A.(下称TCP)及售股股东订立购股协议,收购TCP90%股权,资金来源为“内募资源及外部债务融资”。

                                                                                                                                                                              TCP是巴西巴拉那瓜港口运营商。巴拉那瓜港位于巴西东南沿海的巴拉那州,是巴西第二大集装箱码头,也是区域内唯一的集装箱门户港。据介绍,该港经济腹地拥有巴西45%的人口,以及48%的GDP。

                                                                                                                                                                              截至2017年6月30日,TCP总资产价值为80.42亿港元,净资产价值为40.69万港元。以净资产价值计算,本次收购溢价97.37%。盈利方面,2015年TCP除税后净利为1.27亿港元,2016年亏损1988.5万港元。

                                                                                                                                                                              不过,对招商局港口而言,收购TCP的战略价值或许高于盈利要求。公司称,收购TCP后,公司海外港口业务将由现在的南亚、非洲、北美及欧洲扩展至拉丁美洲地区,进一步巩固全球地位。

                                                                                                                                                                              此外,公司还可利用TCP 的海运枢纽,发展物流网络、进出口、工业区及潜在住宅项目以及相关金融服务平台,实现集团内部更大的商业协调效应。

                                                                                                                                                                              TCP及其附属公司主要从事前述港口的集装箱码头特许经营业务,目前设计产能为每年处理150万标准箱。据悉,巴拉那瓜港已有扩建计划,将于今年晚些时候开展,扩建工程预计2019年下半年竣工,完成后产能将增至每年240万标准箱。

                                                                                                                                                                              尽管从净资产角度衡量,这次收购价格不低,但此时将巴西港口“收入囊中”是个比较好的时间节点。上海海事大学教授徐剑华对21世纪经济报道记者分析,南美、非洲这样的新兴市场收购价格相对较低,而且竞争对手也很少,加之码头目前的盈利状态,这已经是公司能够谈到的较低价格。

                                                                                                                                                                              不过他也表示,新兴市场港口虽然价格较低,但也存在缺点。“一是港口需求比较落后,吞吐量不一定能达到预期;二是基础设施建设比较差,后期可能需要大量投资改建或扩建。”徐剑华说。

                                                                                                                                                                              招商局港口近期的一例投资就包含后期建设费用。按照协议,收购斯里兰卡南部的汉班托塔港港口运营商85%股权作价9.74亿美元,但招商局最多将投资11.20亿美元,剩余资金用于港口及海运相关业务。

                                                                                                                                                                              半年内3笔收购

                                                                                                                                                                              这已经是招商局港口半年以来的第3次港口收购。

                                                                                                                                                                              4月10日,附属公司招商局港口发展(深圳)以54.32亿元人民币认购了汕头港务集团60%股权;7月29日,招商局又以约65.7亿元人民币收购汉班托塔港85%股权。

                                                                                                                                                                              21世纪经济报道记者测算,今年的3次收购共涉及金额180.28亿元人民币(约合27.62亿美元,不包含部分港口的建设、运营费用),而2010~2016年间,公司的港口投资总额仅约8.05亿美元。

                                                                                                                                                                              徐剑华对记者表示,招商局港口要成为全球码头运营商,但是由于其主要码头资产集中在国内,2010年正式切入海外,近两年才建立起一定的国际认知度。

                                                                                                                                                                              上海国际航运中心发布的《全球港口发展报告(2016)》显示,2016年,招商局港口旗下码头总吞吐量达9568万标准箱,排名世界第一;不过,其权益吞吐量仅3490万标准箱,排名第四。

                                                                                                                                                                              与排名领先的国际码头运营商相比,招商局港口的体量还不算大。截至2016年底,招商局港口已在15个国家和地区拥有28个港口及67个码头,而权益吞吐量排名第二的和记黄埔港口则在26个国家共52个港口共经营319个泊位。

                                                                                                                                                                              从招商局港口旗下码头布局来看,国内部分占比较大。今年上半年数据显示,招商局海外项目仅完成集装箱吞吐量854万标准箱,与上年同期基本持平,而公司总吞吐量则高达5016万标箱,同比增长8.9%。

                                                                                                                                                                              另一方面,从今年的收购形式来看,招商局港口控制的码头股权规模也增加了,三个项目收购的港口股权分别为60%、85%及90%。梳理前期投资,除了斯里兰卡的科伦坡港集装箱码头持股85%、土耳其第三大集装箱码头持股65%以外,其余均不是控股码头。

                                                                                                                                                                              招商局的愿景是成为世界一流的港口综合服务商,其看重国内和海外两个市场。在国内,关注港口整合及港城协调发展中的机遇,在海外,把握一带一路的发展机遇,研究海外发展战略,尤其是重点区域的发展战略。

                                                                                                                                                                              徐剑华认为,招商局港口若想提高国际影响力,需要进一步提高其海外市场份额,甚至在必要时调整投资结构,“卖掉国内码头,去国外投资。”

                                                                                                                                                                              但招商局港口的大本营显然还是在国内。今年6月,辽宁省港口传出整合消息,招商局港口母公司招商局集团将与辽宁省政府合作建立港口统一经营平台。分析人士称,这一平台落地,不排除将来置入招商局港口的可能。

                                                                                                                                                                              另一大央企旗下的港口运营平台也加快了全球“买买买”步伐。21世纪经济报道记者统计,2016年以来,中远海运港口(01199.HK)的港口并购共有6项,涉及金额逾150亿元人民币。以权益吞吐量计算,2016年中远海运港口累计吞吐2961万标准箱,紧随招商局港口排名第五。

                                                                                                                                                                              徐剑华认为,中远海运港口与招商局港口不完全相同,前者有集装箱船公司背景,不少码头用来与航运业务实现协同,与招商局港口这样的纯码头运营商相比,其盈利压力相对较小,同时,由于有中远海运集运以及其所属联盟的支持,其业务量也相对更有保障。

                                                                                                                                                                              这两大港口运营平台的收购动作引发了世界关注。总部位于伦敦的投资银行Grisons Peak的一项研究显示,截至今年6月,过去一年,中国企业集团宣布了9个海外港口的并购或投资计划,相关项目总价值201亿美元。

                                                                                                                                                                              航运分析机构德路里(Drewry)今年8月也发布报告称,目前港口板块的兼并和收购活动处于很高水平,主要驱动力来自中国:2016年,国际码头运营商收购中,超过半数由中国企业完成;另根据英国《金融时报》计算,与一年前同期99.7亿美元的中国海外港口项目总价值相比,增幅巨大。

                                                                                                                                                                          图片来源:国家地震台网官方微博

                                                                                                                                                                          券业乱象整治进展报告

                                                                                                                                                                              近年来,证券监管部门对行业的各类乱象进行了大力整治,取得了明显的成效。

                                                                                                                                                                              对于券商而言,合规问题尤为重要。8月30日证监会召开了围绕《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》的培训会,对近期行业发展现状、取得的成绩以及存在的问题进行总结。

                                                                                                                                                                              本专题结合会议内容,对券业乱象整治和金融去杠杆的情况进行了综合分析。

                                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                                          导读

                                                                                                                                                                              在今年年初,监管层在多次监管会议上强调,母子公司之间、子公司之间业务范围要梳理明白,划分清楚,同业竞争、交叉重叠问题要尽快解决;要划清边界,对涉足非持牌业务非金融业务,该退出的退出该清理的清理。

                                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                                              离《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》(以下简称“合规管理办法”)正式实施一个月,8月30日证监会召开围绕该管理办法的培训会,对近期行业发展现状、取得的成绩以及存在的问题进行总结。

                                                                                                                                                                              会上进一步明确了对行业的监管要求,即构建有效合规风控体系,形成自我约束长效机制;着力回归本源,做大做优投行主业,提高资管业务主动管理能力。

                                                                                                                                                                              告别“叠床架屋”暗礁

                                                                                                                                                                              8月30日在证监会召开的合规培训会上,监管层表示今年以来监管工作取得一定成效。

                                                                                                                                                                              具体而言,券商合规风控能力与资本实力得到提升。据监管层介绍,券商在首席风险官、人才、制度、信息系统等方面做了大量工作,逐步实现风控体系的全覆盖。行业合规经营意识明显提高,特别是高管对合规的认识更为深刻,有公司主动压缩具有潜在风险的业务。

                                                                                                                                                                              事实上,这是过去一段时间以来机构监管的一个重点方向。此前2015年股市异常波动期间,券商业务风险暴露,体现出行业整体合规风控管理不足,随后监管层对券商的合规要求逐渐提高。

                                                                                                                                                                              “整体感觉合规从去年以来越来越紧,流程多、限制多。”华南一家小型券商人士表示。一家大型券商后台人士表示,“我们业务部门合规要求在证监会标准之上。”

                                                                                                                                                                              而这种合规监管的趋势中,很关键的一点,则是明确合规的边界,即实现合规管理的全覆盖,对非持牌业务与风险业务进行梳理。这意味着,证券机构要告别过去在机构设置上“叠床架屋”所留下的风险暗礁。

                                                                                                                                                                              比如以投行为例,由于过去多以“团队”为战,合规风控设在业务团队事业部内,因没有外部约束,内核形式大于实质,项目质量无法得到保障。监管层认为,有些机构基础合规制度不够健全,部分业务实际上是独立王国。目前投行风控被要求纳入公司风控体系内,强调整体与部门风控之间关系,要由上至下强化对投行风控的重视。

                                                                                                                                                                              这其中最重要的或是监管层驱动行业进行对证券公司各类子公司、孙公司的梳理整改。据了解,为促进券商回归主业、聚焦主业,加强对子公司的管理,监管层要求要实现母公司对各类子公司的一体化管控,将所有子公司全部纳入券商的合规风控体系,不允许游离管控之外。

                                                                                                                                                                              据华南一名券商合规人士解释,大多券商设立各类子公司、孙公司,其中部分存在风险问题。“有的券商通过另类子公司设立很多孙公司,甚至从事与证券金融无关的业务。”他还提到,有的券商境外子公司在全球各地设立大量子公司、孙公司,组织架构复杂,存在较大风险隐患。

                                                                                                                                                                              据了解,去年证监会向某券商在香港的全资子公司下达了监管意见,督促该券商香港子公司不得“新增任何非持牌业务”、“并在合理期限内清理现有非持牌业务”。因为发现该券商香港子公司开展的放债业务不属于香港证监会监管的持牌业务。经查,该券商香港子公司经营偏离主业,大量从事非持牌业务会造成较大亏损。

                                                                                                                                                                              在今年年初,监管层在多次监管会议上强调,母子公司之间、子公司之间业务范围要梳理明白,划分清楚,同业竞争、交叉重叠问题要尽快解决;要划清边界,对涉足非持牌业务非金融业务,该退出的退出该清理的清理。

                                                                                                                                                                              而这种监管方向已经可见成效。在8月30日培训会上,监管层表示6月底行业全部78家去整改的证券公司,按照规范要求制定并报送了整改方案,其中48家已经基本完成了组织架构的调整,11家已经完成了制度体系建设和合规风控人员的工作。

                                                                                                                                                                              风险个案联动机制

                                                                                                                                                                              同时监管思路也出现明显变化。监管层在培训会上反思个案表象与内生机制的关系,强调监管层与机构应重视风险案子背后的问题。

                                                                                                                                                                              此次培训会上,监管层谈道,以往若有项目出问题,主要围绕案子进行核查,就事论事,但对风险案子潜藏的机制问题重视不够。

                                                                                                                                                                              以投行为例,近年来IPO、并购重组项目频繁出现造假事件,引起市场关注。随后,去年监管层摸底券商投行,发现部分投行内部控制机制未有效执行;内核工作流程不完善、缺乏独立性;尽职调查未履行关键核查程序;持续督导尽责程度不够等。

                                                                                                                                                                              监管层在培训会上再度强调,投行应发挥履职尽责的作用。作为具有专业素养的人员,对于该发现的问题要查清楚。

                                                                                                                                                                              华南一名券商投行人士表示,“以往有的IPO项目财务造假,保荐机构认为尽职调查时发行人存在瞒报,没有充分配合券商,所以不应由保荐机构承担责任。监管则会认为投行专业性不足,勤勉尽责不够,该发现的问题存在疏忽。”

                                                                                                                                                                              8月30日监管层表示,从监管部门的角度,不仅要关注个体风险,同时要更加关注问题背后的机制,要看这个机构的内控是否健全到位。

                                                                                                                                                                              国海证券则是一个案例,监管层从风险事件发掘公司内控存在问题。2016年年末国海证券发生债券风险事件,公司前员工以国海证券名义在外开展债券代持交易,未了结合约金额约200亿元人民币,涉及金融机构20余家,给债券市场造成严重不良影响。

                                                                                                                                                                              随后为查找事件成因,证监会对国海证券债券交易业务、资产管理业务,以及与之相关的内部控制、合规管理、风险管理等事项,进行了全面的现场检查。检查发现,国海证券存在内部管理混乱、合规风控失效、违规事项多发等问题。并进行“暂停新开户一年”、“暂停债券承销一年”等严肃处理。

                                                                                                                                                                              这对行业起到警示作用,只有合规风控建立有效机制,机构发展才能走得长远。